本提案建议将贝莱德发行的代币化美国国债基金BUIDL纳入Frax USD的储备资产，以获取美元收益。BUIDL作为ERC-20代币，将100%投资于短期美国国债等高流动性资产，旨在为Frax提供稳定价值支撑并产生收益。其优势包括潜在收益、多链支持以及由贝莱德等机构背书带来的低对手方风险。该集成需通过Securitize的合规协议对投资者进行白名单管理。
Note: Summary is automatically generated by AI and may differ from the original text. For reference only.
作者
Securitize Markets, LLC，作为 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund Ltd.（“BUIDL”）的配售代理
摘要
本提案旨在引入 BUIDL——BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund Ltd.——作为 Frax USD 的链上支持资产，以获取美元收益敞口。
BUIDL 是一种代币化的美国国债产品，旨在为去中心化组织及其他机构投资者提供基于区块链的投资解决方案，可与其他投资一同用作稳定资产的储备支持。
将 BUIDL 作为储备支持资产持有的优势可能包括：
背景与动机
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提案详情
概述：
BUIDL 将把其总资产的 100% 投资于现金、美国国库券、票据以及由美国财政部发行或担保本金和利息的其他债务，以及由此类债务或现金担保的回购协议，使投资者能够接触到最具流动性的资产之一。持有人受益于基金追求每枚代币 1 美元的稳定价值，并可能获得通过每日应计股息产生的任何收益，这些股息每月以新代币的形式直接发放到投资者的钱包中。
作为 ERC-20 代币，BUIDL 可由任何在以太坊公共区块链上运营的托管方保管。BUIDL 也原生支持 Polygon、Avalanche、Optimism、Arbitrum 和 Aptos。
所有集成链上 BUIDL 的当前资产管理规模（AUM）可通过 Dune（链接见文末）或 RWA.xyz 查看。截至 2024 年 12 月 12 日，跨链累计资产管理规模为 561,536,881 美元。此外，截至 2024 年 12 月 12 日，BUIDL 已处理 620 笔交易，总交易量为 13.8 亿美元。
资产资格：
基金将在一级和二级市场将其总资产的 100% 投资于现金、美国国库券、票据、回购协议或其他在购买结算后 95 天或更短时间内到期的债务。基金可投资于可变利率和浮动利率工具，并可在发行时、延迟交付或远期承诺基础上进行证券交易。
基金将仅购买经投资经理认定信用风险极低的证券。基金还可投资于由投资经理或其关联方管理的一个或多个政府货币市场基金，这些基金投资于基金可直接投资的同类证券。为实现基金将其总资产的 100% 投资于现金及上述其他类型证券的策略，对此类底层贝莱德基金的投资将被视为投资于现金及此类证券。底层投资组合中不允许进行对冲或衍生品交易。
详细持仓情况可根据持有人要求提供。
收益考量：
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费用考量：
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权限设置：
Securitize 利用其 DS 协议将特定资产的合规规则编程到资产合约中，以强制执行许可环境。DS 协议是行业中使用最广泛、历史最悠久的协议，用于在公共区块链上发行合规的代币化证券。转让代理（TA）维护着一个链上“白名单”，包含已完成全面入驻、通过 KYC 并获授权的投资者钱包，这些钱包可在其他白名单钱包和/或投资者之间执行允许的转账。所有投资者，无论在一级还是二级市场交易，都必须在接收或转移 BUIDL 代币前由转让代理列入白名单。
基金份额仅向《2010 年证券与投资业务法》（SIBA）含义内的“专业投资者”提供和发行。目前不接受美国个人投资者作为本基金的投资者。
每位寻求投资本基金份额的投资者必须满足以下条件（包括但不限于）：
申购与赎回概述：
BUIDL 提供多种申购和赎回方式：
申购时效：
| 方式 | 时效 |
|---|---|
| 美元 | 若美元资金在工作日东部时间下午 2:30 前到账，则当日处理；否则为下一个工作日 |
| USDC (4) | 在 USDC 转换资金于东部时间下午 2:30 前送达纽约梅隆银行的当日工作日发行 |
| 二级市场 (3) | 近乎即时，通过白名单点对点转让，7×24 小时可用 |
赎回时效：
| 方式 | 时效 |
|---|---|
| 美元 | 若在工作日东部时间下午 3:00 前收到指令，则当日进行电汇处理；否则为下一个工作日 |
| USDC (4) | 通过转换合作伙伴在当日完成 |
| 二级市场 (3) | 仅限以太坊份额类别：通过 Circle 流动性工具近乎即时、7×24 小时赎回；通过白名单点对点转让近乎即时、7×24 小时赎回 |
自推出以来，所有申购和赎回流程均按设计运行，未出现任何中断，累计处理金额达 13.8 亿美元。
流动性工具：
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代币持有者权利：
BUIDL 为投资者提供无投票权的 A 类参与份额，以数字代币形式在上述公共区块链上发行。这些代币代表基金的所有权，使持有者能够分享 BUIDL 产生的经济利益，例如获得股息分配。
关键参与方：
总结：
BUIDL 汇集了一个供应商和合作伙伴生态系统，为 DeFi 提供了一种引人注目的代币化美国国债产品。通过与 Securitize 和贝莱德合作，将 BUIDL 用作 Frax USD 的储备资产，Frax USD 将能够接触到全球流动性最强的资产之一，同时仍能享受 DeFi 生息和链上效率的优势。
补充文件：
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