本提案旨在调整 GMX 代币经济模型，以应对价格下跌和抛售压力。核心建议包括：1）将原分配给质押者的部分费用（V2 从 27% 中分出 9%）用于回购并销毁 GMX，而非全部分配，以创造稀缺性；2）动用最多 350 万美元金库资金，在 6 个月内进行 DCA 回购销毁试点。目标是在不减少质押者总份额的前提下，将部分“立即可出售现金流”转化为永久性销毁，改善市场结构并与 GNS 等竞品模型竞争。
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关键数据（已验证）
GMX 市值约 7330 万美元（流通量约 1038 万）。
GMX 质押者的价值累积：“赚取 27% 的费用”（GMX 文档）。
实施细节：在 V2 上，27% 的费用用于回购 GMX 并分配给质押者；在 V1 上为 30%。在 V2 上，10% 的费用进入金库，63% 归 GM 流动性提供者。
近期费用运行率（DefiLlama）：30 天费用约 260 万美元，“持有者收入 30 天”约 70.2 万美元（与约 27% 一致）。
金库约 3500 万美元：在治理讨论中明确提及。
基准 GNS/Gains：引入 BB&D 以约 55% 的收入奖励质押者，如今该分配用于回购与销毁。
[提案] GMX：“回购与销毁加速器”（6 个月试点）+ 部分销毁质押者费用份额
简述
在不改变质押者总分配（V2 为 27% / V1 为 30%）的前提下，我们提议销毁一部分已用费用回购的 GMX，而不是分配其 100%。
启动一个试点，使用金库最多 350 万美元，在 180 天内进行 DCA 回购与销毁（设有防护机制）。
目标：减少抛售压力，创造一个可衡量的稀缺性叙事，并提升相对于“重度销毁”代币模型（例如 GNS）的竞争力。
1) 问题
近几个月，尽管协议持续产生费用，GMX 代币的价格/估值经历了急剧下跌。这可能导致恶性循环：
“支付收益但持续下跌的代币”的认知 →
质押者出售奖励（回购的 GMX）→
订单簿 / AMM 上的持续压力 →
负面叙事和边际需求减弱。
GMX 已经通过回购和分配给质押者（费用的 27%，有记录）将价值导向代币。
关键问题在于这些价值如何变现：如果大部分变成“立即可出售的现金流”，代币经济学可能转化为持续的抛售压力。
2) 当前状态（数据）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 市值 | 约 7330 万美元 |
| 费用（30 天） | 约 260 万美元 |
| 对“代币持有者/质押者”的价值（30 天） | 约 70.2 万美元 |
| V2 上质押者分配 | 27% 费用通过回购→分配 |
| 金库 | 约 3500 万美元 |
3) 基准：为何市场“理解”GNS
Gains 推行了一个极其简单的叙事：大部分收入用于回购与销毁（官方描述中记录为约 55%）。
这不能保证价格上涨，但有助于：它创造了一个易于理解的故事（“增加稀缺性”），并随时间减少净供应量。
4) 提案（两个杠杆）
杠杆 A — 部分销毁已分配给质押者的回购份额（不触及 LP 份额）
当前（V2）：27% 费用 → 回购 GMX → 100% 分配给质押者。
提议（V2，6 个月试点）：
实际上：我们并未从代币中移除价值；我们是将部分“立即可出售的现金流”转化为不可逆的稀缺性，同时为质押者保留有意义的奖励。
注意：18% + 9% = 27%，因此 V2 上质押者的总份额不变；只有最终去向改变。
对于 V1（如果仍相关）：对 30% 的份额应用相同逻辑（例如，20% 分配 + 10% 销毁）。
预估影响（数量级，使用 30 天数据）：
如果“持有者收入 30 天”约 70.2 万美元，我们销毁约 1/3，则月度销毁约 23.4 万美元。
以 GMX 约 7.06 美元计，即约 3.3 万 GMX/月 ≈ 约 39.8 万 GMX/年（取决于价格）。
杠杆 B — 金库回购与销毁加速器（6 个月试点）
提议：授权从金库（约 3500 万美元）中拨出最多 350 万美元，用于在 180 天内进行 DCA 回购与销毁。
为什么是 350 万美元？ 这足以产生有意义的影响（约 50 万 GMX 销毁，基于当前价格），同时仅占金库的一小部分，风险可控。
5) 预期结果
6) 风险与缓解措施
7) 下一步
如果本提案获得通过，将创建一份详细的实施计划，包括智能合约审计和时间表。
投票选项