本提案建议从 Nexus Mutual Enzyme 金库中分配 5,160 ETH 至以太坊主网上的 Morpho Steakhouse ETH 金库。此举旨在为 ETH 资产创造可持续收益，并在质押之外实现策略多元化。通过将资金部署至 Morpho 这一经过严格审计、代码不可变的借贷协议，可以在精选的隔离市场中获取流动性，降低对流动性质押衍生品的直接风险暴露，同时获得有竞争力的回报。该分配符合资本池追求稳健收益与风险管理的目标。
注：摘要由 AI 自动生成，可能与正文存在差异，仅供参考。
本提案建议从 Nexus Mutual Enzyme 金库中分配 5,160 ETH 至以太坊主网上的 Morpho Steakhouse ETH 金库。此分配旨在为 ETH 创造可持续收益，并在质押之外实现策略多元化。
Nexus Mutual 近期调整了其 ETH 分配策略，这为将 ETH 重新部署至符合资本池目标的收益策略创造了机会：
将资金分配至 Morpho 进行借贷符合上述目标，并提供关键优势：它减少了直接暴露于流动性质押脱钩风险的程度，通过由顶级风险策展人管理的隔离市场提供了更强的流动性获取能力，并能提供与质押收益相竞争的回报。
面向国库和基金会的 Morpho
Morpho 是最受信任的链上借贷协议，存款总额超过 130 亿美元。Morpho 赋能托管方和分销商，将原生链上借贷和借款功能集成到其产品中。
2025 年初，Coinbase 推出了由 Morpho 支持的加密货币抵押贷款，标志着迄今为止规模最大的 DeFi 集成，已发放贷款达 7 亿美元。
安全至上
Morpho 秉承安全至上的理念构建。该协议仅包含 600 行不可变代码，经过形式化验证和广泛审查——使其成为DeFi 中审计最多的协议，拥有超过 26 次外部审计和 500 万美元的实时漏洞赏金。这种极简且不可变的架构确保了透明度和可预测性，并消除了与升级相关的风险。重要的是，Morpho 金库是非托管的——资产始终完全由贷方控制。
定制化风险配置
Morpho 金库由顶级风险管理者（金库策展人）策展，对分配进行独立监督。金库策展人将流动性分配到隔离的借贷市场中，这意味着风险被限制在每个金库内部，而不会在整个协议中扩散。这种结构允许定制化的风险敞口——一些金库专注于蓝筹抵押品，而另一些则分散投资于更广泛的异质资产组合。
Prime 金库：机构级借贷
Aragon、Origin、Flowdesk、Swissborg、Stake DAO、Moonwell 以及许多其他备受尊敬的 DAO 和基金会都将其国库资金委托给 Morpho。
Prime 金库采用保守的分配策略，专注于具有成熟抵押资产（wstETH、weETH、wBTC、cbBTC）的高流动性市场。
Steakhouse ETH 金库历史年化收益率
| 30天平均 | 90天平均 | 市场风险敞口 | |
|---|---|---|---|
| Steakhouse ETH | 1.78% | 2.29% | wstETH/WETH (LTV 96.5%), wstETH/WETH (LTV 94.5%) |
本提案中呈现的历史年化收益率数据已扣除所有费用。年化收益率数据可在 Morpho 应用 上的金库页面找到。
关键收益驱动因素
收益
基于拟议 Morpho 金库的 30 天平均收益率，Nexus Mutual 的 ETH 在扣除金库绩效费后将获得以下收益：
费用与持续支出
关键风险考量
根据论坛上发布的投资理念审查 - 2023 中概述的原则，以下是对上述任一 Morpho 金库的拟议分配进行的审查。
风险类别
如果此 NMPIP 获得批准，来自 Nexus Mutual 的 Enzyme 金库 的 5,160 ETH 将被分配到 以太坊主网上的 Morpho Steakhouse ETH 金库。
建议的分配方案通过产生可持续的ETH收益、实现质押之外的多元化，并借助Morpho不可变且经过全面审计的架构及精选金库设计确保稳健安全性，从而推进资本池的目标。通过配置至Steakhouse ETH金库，Nexus Mutual在获取有竞争力回报的同时，降低了对流动性质押衍生品的依赖，并将风险控制在隔离市场范围内。